“冷热酸甜、想吃就吃”，这句家喻户晓的广告词就是来自于登康口腔旗下国货牙膏——冷酸灵，如今，该国民品牌又将迎来新生焕发。

　　4月10日，登康口腔(001328)正式登陆A股市场，这更是沪深主板首批注册制10家企业之一。据悉，登康口腔此次IPO发行4304.35万股新股，占发行后总股本的25%。上市之后，登康口腔将募集资金主要用于智能制造升级建设项目、全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目、口腔健康研究中心建设项目和数字化管理平台建设项目。

　　多年以来，登康口腔主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，是国内具有影响力的专业口腔护理企业口腔美容。

　　目前，旗下拥有“登康”“冷酸灵”等知名口腔护理品牌，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品。

　　作为国家级高新技术企业，登康口腔一直致力于研究、开发适合国人口腔健康的优质口腔护理产品，早在2009年便成立了行业内首家抗牙齿敏感研究中心——“冷酸灵牙齿抗敏感研究中心”，拥有国家级工业设计中心、CNAS国家认可实验室和重庆市企业技术中心等省部级创新平台。登康口腔现已参与20余项国家及行业标准的制修订，取得包含双重抗敏感、生物活性玻璃陶瓷专效修复等多项技术在内的191项国内授权专利。

　　在口腔清洁护理用品中，牙膏是最大的口腔清洁护理品类，行业集中度较高。根据尼尔森零售研究数据，2021年牙膏整体零售市场规模保持稳定增长至339.80亿元，其中前五大品牌合计占有超过60%的市场份额。

　　而在抗敏感牙膏细分领域，登康口腔核心品牌“冷酸灵”则拥有60%左右的市场份额，是中国抗敏感牙膏市场的领导品牌，荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定，广告语“冷热酸甜、想吃就吃”更是耳熟能详。

　　根据尼尔森2021年线下零售统计数据，冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二；冷酸灵牙刷市场零售额份额位居行业第五、本土品牌第三；“贝乐乐”儿童牙刷、儿童牙膏零售额份额分列儿童品类行业第三、第五。

　　根据招股意向书披露，2019年～2022年上半年期间，登康口腔营业收入分别为9.44亿元、10.3亿元、11.43亿元和6.11亿元，主营业务持续稳定增长；净利润分别为6316.3万元、9524.03万元、1.19亿元和5813.11万元，盈利能力逐步增强。

　　2022年，登康口腔延续此前的稳步增长态势，实现营业收入与净利润分别为13.13亿元和1.35亿元，同比增长14.95%和13.25%。

　　口腔清洁市场向来不缺少竞争，不过登康口腔却在行业内拥有较高水平综合毛利率。招股书显示，2019~2021年，登康口腔的综合毛利率分别为42.26%、41.71%和42.10%，高于可比公司均值36.16%、36.37%先进设备、36.94%。高毛利率背后的强力支撑是登康口腔多年来在品牌、渠道、营销等领域所积累的优势内科专家，也为企业筑起了一面护城墙。

　　长期以来，登康口腔以“成为世界领先口腔健康专家，为大众带来自信美丽笑容”为愿景，以“致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案”为使命。未来，登康口腔将沿着“口腔大健康”主线，积极发展包括口腔护理、口腔医疗、口腔美容、口腔资本管理在内的四大业务板块，持续提升公司在口腔健康与美丽领域的综合服务能力。

　　在口腔护理领域，登康口腔将紧紧抓住行业发展的历史机遇，围绕牙膏、牙刷、漱口水、牙线等口腔清洁用品的主要赛道，通过技术创新、产品创新和营销创新，不断提高核心品类品牌的市场占有率。同时，登康口腔将重点布局和发展电动牙刷、冲牙器等一系列电动口腔护理品类，通过研发、并购、渠道开发、营销升级等举措，不断扩大企业市场规模，形成企业发展的第二曲线，为大众提供全面的口腔护理解决方案。

　　在口腔医疗、口腔美容、口腔资本管理领域，登康口腔将着眼全球市场，布局口腔医疗器械、口腔健康远程咨询、口腔疾病远程诊断、口腔正畸、口腔整形等产业，通过股权合作、投资并购、优秀人才引进和招募等方式，积极推进企业向高端制造和口腔医疗、口腔美容服务产业战略延伸。

　　此次IPO，登康口腔募投项目包括，“智能制造升级建设”、“全渠道营销网络升级及品牌推广建设”、“口腔健康研究中心建设”、“数字化管理平台建设”等4大项目，投资总预算为6.73亿元，募集资金拟投入金额为6.6亿元。

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